Москва проїдає золоті резерви: дефіцит бюджету рф у 2026 році сягне 7,3 трлн рублів

 Центральний банк росії продовжує скорочувати золоті резерви на тлі зростання дефіциту федерального бюджету. У вересні запаси монетарного золота зменшилися ще на 6,2 тонни, досягнувши найнижчого рівня з кінця 2019 року. За підрахунками журналістів, подібні темпи скорочення золотого запасу рф востаннє спостерігалися під час фінансової кризи 1998 року.

Про це повідомляє The Moscow Times із посиланням на статистику російського Центробанку та дані міжнародних фінансових організацій.

Згідно з оприлюдненими показниками, протягом вересня обсяг монетарного золота в міжнародних резервах рф скоротився на 200 тисяч тройських унцій, або приблизно 6,2 тонни. Станом на 1 жовтня загальний запас становив 72,8 млн унцій – близько 2264 тонн.

Це найнижчий фізичний обсяг золота в резервах російського Центробанку з листопада 2019 року.

Скорочення запасів триває щомісяця щонайменше від початку 2026 року. За оцінками The Moscow Times, вересень став десятим місяцем поспіль, коли регулятор зменшував золоті резерви.

З грудня 2025 року їхній обсяг скоротився приблизно на 2 млн тройських унцій, що відповідає 62 тоннам дорогоцінного металу.

Найбільше скорочення золотих запасів із часів дефолту

За статистикою Міжнародного валютного фонду, у сучасній історії росії швидше скорочення золотих резервів фіксували лише у 1998 році.

Тоді країна переживала масштабну фінансову кризу, яка супроводжувалася дефолтом за державними борговими зобов’язаннями, обвалом рубля та крахом ринку короткострокових державних облігацій.

Протягом трьох місяців Центробанк реалізував 3,8 млн тройських унцій золота, або близько 118 тонн. Водночас наприкінці року частину проданих запасів вдалося відновити. У підсумку за весь 1998 рік золотий резерв скоротився приблизно на 50 тонн.

Нинішнє скорочення вже перевищило цей річний показник.

Після кризи 1998 року росія переважно нарощувала золоті резерви. До початку повномасштабного вторгнення в Україну їхній обсяг досягав приблизно 2,3 тисячі тонн, що забезпечувало країні п’яте місце у світі за величиною золотого запасу.

Чому росія продає золото

Однією з головних причин скорочення резервів є необхідність фінансувати дефіцит федерального бюджету.

У 2026 році його прогнозують на рівні 7,3 трлн рублів – удвічі більше, ніж передбачалося початковим бюджетним планом.

Додатковий тиск на державні фінанси створює зменшення доходів від експорту нафти й газу. Через нестачу надходжень російський Мінфін активніше використовує активи Фонду національного добробуту (ФНД), зокрема золото та іноземну валюту.

Як пояснює Reuters, скорочення золотих резервів Центробанку пов’язане з механізмом дзеркальних операцій. Міністерство фінансів використовує активи ФНД для покриття бюджетних потреб, а Центробанк проводить відповідні операції на ринку.

Водночас золото у складі ФНД та монетарне золото міжнародних резервів Центробанку обліковуються окремо. Тому скорочення золотого запасу регулятора не слід ототожнювати з прямим продажем усіх цих активів для бюджетних виплат.

Лише за перший квартал 2026 року російський Мінфін реалізував юані та золото з Фонду національного добробуту на загальну суму 458,7 млрд рублів. Зокрема, у березні було продано 1,849 тонни золота на 59,69 млрд рублів.

Станом на 1 жовтня загальний обсяг ФНД становив 12,98 трлн рублів. Однак його ліквідна частина, яку можна оперативно використати для фінансування державних потреб, оцінювалася лише у 3,8 трлн рублів, або приблизно 1,6% ВВП.

Крім використання резервів, Росія покриває бюджетний дефіцит через внутрішні державні запозичення, зокрема розміщення облігацій федеральної позики.

Китай збільшує закупівлі російського золота

Після запровадження західних обмежень російські постачальники золота переорієнтували експорт на азійські ринки.

За словами аналітика LSEG Дебаджита Сахи, після втрати доступу до лондонського ринку, одного з найбільших центрів світової торгівлі золотом, російські компанії почали активніше постачати дорогоцінний метал на схід.

Як повідомляє Financial Times, від початку повномасштабної війни через Гонконг було вивезено російського золота приблизно на 35 млрд доларів.

У 2026 році закупівлі російського дорогоцінного металу Китаєм досягли рекордних показників. За даними китайської митниці, протягом січня–липня до Гонконгу надійшло близько 100 тонн золота російського походження. Це утричі більше, ніж за аналогічний період попереднього року.

Водночас обсяги експорту російського золота та скорочення офіційних резервів Центробанку є різними показниками й не можуть безпосередньо ототожнюватися.

Міжнародні резерви рф за місяць скоротилися на $37 млрд

На тлі зменшення фізичних запасів золота у вересні також суттєво знизилася загальна вартість міжнародних резервів Росії.

За даними Центробанку, станом на 1 жовтня вони становили 731,76 млрд доларів проти 769,02 млрд доларів місяцем раніше. Таким чином, скорочення досягло 37,26 млрд доларів, або 4,8%.

Вартість монетарного золота в резервах знизилася з 333,48 млрд до 301,61 млрд доларів. Його частка в загальній структурі міжнародних резервів зменшилася з 43,4% до 41,2%.

При цьому основна частина падіння доларової вартості золотих активів пояснюється переоцінкою дорогоцінного металу, а не лише фізичним продажем злитків.

Валютні резерви за той самий період скоротилися приблизно на 5,39 млрд доларів.

Станом на 9 жовтня загальний обсяг міжнародних резервів рф знизився до 723,5 млрд доларів. За наявними даними, подальше скорочення також було переважно пов’язане з негативною переоцінкою активів.

Нагадаємо, росія у 2027 році планує суттєво збільшити видатки на оборону на тлі розширення чисельності армії. Згідно з документами до проєкту федерального бюджету, які проаналізувало Reuters, на військові потреби планують спрямувати 17,1 трлн рублів, що становитиме близько третини всіх видатків державного бюджету.